Новостные каналы спешат обрадовать россиян: Минфин РФ с апреля 2017 года планирует начать выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ) для населения. Объём первого выпуска составит 20 миллиардов рублей, номинал одной ценной бумаги – тысяча рублей. Доходность трёхлетних облигаций для физлиц обещают в 8,5% годовых. Приобрести облигации можно будет в отделениях Сбербанка, ВТБ 24, а вот продать другому человеку такую бумагу нельзя.
Официальная цель властей – в интересах граждан вытащить «деньги из-под подушек», защитив их от инфляции. Мол, давать деньги стране надёжно, даже в банке риски выше, чем в стране. Сегодняшние депозиты банков составляют в среднем 8% годовых, а тут обещается больше.
Однако и скептики, и эксперты замечают в посулах государственных финансистов лукавство. Хотя бы потому, что депозит можно в любой момент забрать с процентами, а здесь придётся ждать окончания срока действия ОФЗ с риском проиграть на инфляции. К тому же существует гораздо более доходный инструмент сбережений – индивидуальный инвестиционный счёт. Правда доступен он только получающим регулярный налогооблагаемый доход, следовательно, пенсионеры не смогут им воспользоваться. А вот облигации...
На кого же рассчитано нововведение? Многие семьи имеют в своих архивах облигации ещё советских займов и хорошо помнят бабушкины истории по этим бумажкам. С 20-х годов прошлого века государство выпускало их в массовом порядке. Вначале их принудительно размещали среди нэпманов, а затем и всё население стало получать часть зарплаты облигациями. Доходность по ним была много ниже инфляции, а сроки обратного выкупа государством многократно отодвигались. Недаром в сериале «Место встречи изменить нельзя» девицу лёгкого поведения авторы именуют «Манькой-Облигацией» – доверия к облигациям у народа не было. А после развала Советского Союза эти бумажки стали представлять интерес разве что для коллекционеров.
Отдельная история с облигациями России 1993 года, которые продавались ниже номинала на 30-50% с обещанием выкупить их по настоящей цене. Выплаты по ним шли за счёт новых покупателей, то есть государство строило классическую пирамиду, которая рухнула в 1998 году, вызвав дефолт.
Но эти истории имеют хоть какое-то объяснение – за счёт народных средств проводилась довоенная индустриализация, послевоенное восстановление и массовое развитие в 60-е и 70-е годы, когда ежегодно открывались десятки новых заводов. Что касается ОФЗ образца 1993 – это неудавшаяся попытка чиновников заткнуть дыры в бюджете. А нынче что за нужда, если (по версии власти) экономика «прёт», ВВП растёт?
Заработать на ОФЗ ни у государства, ни у большинства держателей бумаг вряд ли получится. 30 миллиардами рублей, которые планирует привлечь Минфин, дыру в бюджете явно не заткнёшь – у одного полковника МВД в прошлом году было арестовано средств на половину этой суммы. Ещё для сравнения – совокупный официальный годовой доход главы «Газпрома» Алексея Миллера за 2015 год – $27 млн, что по курсу ЦБ на 1 марта этого года составляет 1 564 992 900 руб. То есть собранных средств явно не хватит даже на многочисленную армию высокопоставленных чиновников и топ-менеджеров госкорпораций.
Что касается населения, то доходы тех, кого не отпугнут печальные уроки истории и неудобства с погашением ОФЗ, конечно, ненамного превысят доходы в банках. Но будет ли количество таких людей значительно? Пока история с новыми ОФЗ больше похожа на пробный шар. Министр финансов Антон Силуанов в интервью РБК так и пояснил, что новый проект рассчитан не столько на привлечение ресурсов в казну, сколько на тестирование рынка.
На какое тестирование рынка рассчитывает министр – неясно. Возможно развитие разных вариантов. Например, государство, взяв на вооружение опыт предыдущих правителей, начнёт выпускать облигации на меньшую сумму и в принудительно-добровольном порядке продавать их работникам бюджетных организаций. Либо решит увеличить доходность ОФЗ. Вот только не повторилась бы история с советскими «ценными» бумагами...
Я. КАБАНОВ
